导读：美国知名投资博客A VC今天刊文称，上世纪80年代，风险投资公司经常共享投资机会，互换双方掌握的投资信息，并共同进行投资。然而随着风投行业的发展，许多风投公司更倾向于独力完成某一投资。 业内人士认为，造成这一现状的原因包括多个方面，其中正面原因有二： 1.创业者目前拥有更多的话语权。创业者能够掌握由谁来投资他们的公司，他们只会选择希望与之共事的风投公司。业内对各家风投公司也有普遍的评价，例如哪家风投容易相处，哪家不是。某家风投公司只能建议创业者接受另一家的投资，而不能要求创业者这么做，创业者可以根据自身情况选择是否接受这一建议。 2.风投公司进行了比以往更多的研究，以确定哪些投资机会更有吸引力。最好的风投公司能够主动找出这些机会，而不是做在办公室中等待朋友的电话。 不过，负面原因也有二： 1.风投行业中的资金过多。许多风投公司希望进行规模较大的投资，并获得所投资公司更大的所有权。另一方面，以往在创业企业的首轮融资中，风投公司将获得所投资公司的40%股权，而这往往由两家风投公司分摊。然而，创业公司目前在首轮融资中通常只拿出20%至25%的股权。这对创业者来说是好事，但不利于风投公司之间的合作。风投公司在创业企业首轮融资中独力进行投资的案例已经越来越常见。 2.提供第一轮和第二轮融资的风投公司往往能获得所投公司的更多股份。因此，如果提供前期融资的风投公司邀请其他风投公司参与后期融资，那么意味着后者要付出更多资金才能获得同样多的股份，这可能给后者留下不好的印象。 在风投公司与创业企业的合作过程中，一旦双方达成了令人满意的投资条款，那么风投公司将会阻止创业企业与其他风投接触，以便获得该公司的更多股份。这种“自己去做”的方式在过去10年的风投行业中非常普遍，同时仍在被更多的风投公司所采用。(维金) |
